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脱水研报:用少的字最通俗的话get一行两会文件的利好属性有多大

发布时间:2019-06-07 20:10 来源:未知 编辑:admin

  一、核心问题获解决,流动性放缓是根本,解读一行两会文件(天风证券、东北证券等)

  ①市场下跌的根本原因:由于市场流动性不足,非标和股权质押不能持续反复操作,中小企业面临资金链断裂的情况,只能变卖流动性好的资产:股票、基金、理财。

  由于无法解决资金的问题,银行、股市面临着资金净流出的情况,再低的估值和再好的盈利也很难使市场振作。(企业资金链断了,面临着经营问题,还管什么股票估值,就一个字卖)

  1)公募产品投资非标资产(注:曾经只能私募投资非标,加入公募再叠加销售门槛从5万降低至1万元,也就是降低门槛,让投资者都能参与进来);

  2)老产品允许适当投资新产品(注:之前每年是要清理三分之一“不合规”的产品,现在可以续投向股市,减少对股票抛压的担忧);

  最好的解决了①中的问题。流动性强了,资金充裕了,不再卖股票了,股市自然就该涨了

  ③“杠杆”还去不去?周末所有官方说明都在强调,“去杠杆”并未放松,大方向仍未改变。也就是说节奏放缓了,有利于短期的提振,但长期来看下半年在贸易战、美元加息、内部经济下行等问题上仍有一定压制因素。(短期放缓有利于市场,中长期别太过乐观)

  1)多家券商分析师表示细节上的放松其实没有那么大影响,更多是内容落地本身的意义

  (光大证券:部分条款有放松但尺度不大;联讯证券:理财新规利好程度弱于预期;天风证券:政策落地本身意义大于细节上的放松)

  (华泰证券:降低市场对理财细则冲击市场的担忧,对银行形成实质性利好;中金证券:有助于减轻转型难度;兴业证券:有利于银行理财健康发展,消除过去2个月来的不确定性所带来的市场担忧)

  (平安证券:细则出台提振流动性和风险偏好;天风证券:缓解产品清盘带来的流动性压力;华泰证券:非标投资难度降低,鼓励资金投资股市债市)

  ⑤投资方向:天风证券认为主板看超跌饭反弹(尤其是大金融龙头的估值修复为主);创业板看成长龙头(半导体、计算机、军工、医药)。兴业证券认为将助推大创新继续“反击”。

  宁德时代再度涨停拉起了一杆锂电池小弟,成交额巨量仍有资金愿意承接,也意味着对这个行业的充分看好。天风证券更是强调电动车新一轮三年十倍周期正式开启,“补贴”结束,“高端”开启。一起看看券商如何解读这个行业,是否还有机会。

  ①补贴周期结束,高端周期开始,三年十倍扩张。低端供应链开始陷入红海竞争,而高端周期在2018年正式启动,进入发展黄金期。

  ②电动汽车高端产业链将长期供不应求,龙头公司进入业绩加速器。充电模块、动力电池等增量器件高端市场未来三年增长有望达900%

  推荐旭升股份、三花智控、银轮股份、中鼎股份、宏发股份、汇川技术、宁德时代、璞泰来、当升科技、杉杉股份、天齐锂业、华友钴业

  标签:华泰证券 流动性 天风证券 银行理财 兴业证券 平安证券 资金链 东北证券 风险偏好 股权质押 中小企业 新产品 市场份额 股市 债市 一行 两会 股票 银行

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